Harland & Wolff: l'amministrazione dell'archetipo del costruttore navale britannico

Molte aziende locali potrebbero soffrire a causa del crollo e dell'amministrazione di Harland & Wolff, afferma Philippa Langton, partner dello studio legale Lester Aldridge LLP, in quanto i cantieri navali sono interessati dall'amministrazione della holding.
Harland & Wolff (H&W) ha annunciato di recente la sua holding stava entrando in amministrazione controllataSocietà di consulenza globale Teneo è stato nominato per gestire il processoMentre la storica ditta responsabile della costruzione del Titanic ha fornito alcune garanzie circa la continuazione delle sue principali attività nei quattro cantieri navali del Regno Unito in cui opera, l'amministrazione è un processo piuttosto rigoroso e solido, in cui ai responsabili verrà data l'ultima parola su ciò che accadrà all'azienda.
In che modo l'amministrazione inciderà sui cantieri navali?
Di importanza è il fatto forse trascurato che è solo la holding H&W Group Plc ad entrare in amministrazione controllata. I cantieri H&W di Belfast, Appledore, Methil e Arnish sono società separate senza alcun obbligo generale di pagare i debiti della holding. Saranno probabilmente in grado di continuare a commerciare con qualche difficoltà man mano che l'amministrazione (e la possibile vendita) della holding sarà completata.
La realtà commerciale è, tuttavia, spesso molto lontana dalla posizione strettamente legale. Potrebbe esserci un indebitamento interaziendale tra la holding e le sussidiarie del cantiere navale. Il gruppo H&W potrebbe benissimo esigere i debiti dovuti dalle sue sussidiarie o, se le sussidiarie sono creditori, la loro posizione potrebbe peggiorare: i debiti dovuti dalla holding diventeranno privi di valore, innescando significative difficoltà di bilancio e di flusso di cassa. Una situazione del genere si è recentemente verificata in relazione al crollo della società di allestimento britannica Beck Interiors che ha lasciato GB 9.8 milioni di sterline in sospeso in debiti verso creditori interaziendali.
È anche abbastanza comune che qualsiasi contratto commerciale contenga clausole che consentono a una parte di recedere dal contratto quando l'altra parte riscontra difficoltà di flusso di cassa o una società associata entra in una procedura di insolvenza, come nel caso in questione. I cantieri H&W potrebbero dover combattere per mantenere i contratti in corso con le compagnie di navigazione che cercheranno di staccare la spina se perdono fiducia nella capacità dei cantieri H&W di fornire i servizi contrattuali. Si è capito che alcune trattative precontrattuali sono già fallite a causa della crisi. Potrebbero anche sorgere interessanti questioni legali in relazione alle barche parzialmente costruite se i contratti di costruzione iniziano a sgretolarsi a metà costruzione.
Su una scala più microeconomica, ci sono serie di aziende locali il cui commercio si basa in larga misura su H&W. Queste aziende potrebbero anche dover prepararsi a cessazioni a breve termine di nuovi lavori dal cantiere o stipulare accordi per la soddisfazione o la riduzione di debiti in sospeso nei loro confronti.
Cosa riserva il futuro prossimo a H&W?
Sebbene il futuro di H&W sia altamente incerto, il presidente Russell Downs ha continuato a riporre la sua fiducia nell'azienda, affermando che i cantieri hanno un "futuro credibile" per il quale sono già in fila degli acquirenti. L'azienda ha recentemente vinto un contratto come parte di un consorzio con il costruttore navale spagnolo Navantia per costruire tre navi da guerra per la Royal Navy. Ora si è capito che Navantia è interessata ad acquistare il sito di Belfast, il che contribuirà in qualche modo a garantire il futuro di H&W.
L'industria più ampia potrebbe dover prepararsi alla caduta di H&W. La maggior parte dei suoi debiti è dovuta alla società statunitense Riverstone Credit Partners, che difficilmente terrà conto delle conseguenze più ampie della cancellazione completa del nome H&W dall'industria delle spedizioni del Regno Unito. Questa sgradita notizia arriva mentre aumentano le critiche alla gestione della situazione da parte del governo del Regno Unito: ha rifiutato di fungere da garante per un prestito di 200 milioni di sterline da UK Export Finance all'inizio di quest'anno – un prestito che avrebbe impedito la situazione attuale e dato a H&W il tempo di proseguire il lento percorso verso la redditività, intrapreso a partire dal 2019.
Sebbene il futuro immediato di H&W sia incerto, sono stati trovati diversi investitori e potenziali acquirenti che, uniti al fatto che è sopravvissuta all'amministrazione nel 2019 con mezzi simili, indicano che potrebbe essere pronta a farlo di nuovo. La perdita di un'azienda così storica con un'eredità di 163 anni sarebbe grave per il settore cantieristico del Regno Unito e si spera che si possa trovare un acquirente nelle prossime settimane.
Qual è il processo amministrativo per Harland & Wolff Group Plc
La procedura è orientata al salvataggio dell'azienda come azienda in attività, principalmente attraverso la ristrutturazione delle sue operazioni o, in mancanza di ciò, cercando di ottenere il miglior risultato per i creditori dell'azienda nel suo complesso. Tuttavia, è raro che i creditori vedano un ritorno e Teneo ha lasciato intendere che la situazione non sarà diversa per coloro a cui è dovuto denaro dall'azienda in fallimento.
Il processo di insolvenza cercherà di proteggere H&W per l'immediato futuro dai suoi debiti in continuo aumento per gentile concessione della "moratoria statutaria" imposta automaticamente quando una società entra in amministrazione. In sostanza, la moratoria impedisce ai creditori di far valere le proprie pretese nei confronti della società in amministrazione, dando alla società un vitale spazio di respiro in cui gli amministratori possono cercare di riorganizzare gli affari della società e condurre una realizzazione ordinata dei suoi asset senza dover combattere contro coloro che cercano il rimborso.
L'immagine principale mostra gli apprendisti della H&W.